财报第三弹，蔚来、小鹏亏损收窄，开始预期盈利？

近日，小鹏和蔚来发布2024年三季度财报。从亏损的角度来看，小鹏汽车第三季度净亏损18.1亿元，上年同期为38.9亿元，今年第二季度为12.8亿元，同比有所收窄；蔚来汽车调整后净亏损约44.13亿元，环比收窄2.7%，同比增长11.6%；自由现金流转正，现金储备增长至422亿元。

显而易见的是，小鹏汽车和蔚来汽车随着新品牌和新车型的发布，销量明显增长，亏损的情况也缓解。这对于一直深陷亏损泥潭的两个新势力标杆品牌来说，是利好消息。

销量层面，蔚来三季度交付61,855台，创历史新高，今年前9个月，蔚来累计销量14.92万辆，在成交均价30万元以上的高端纯电市场，蔚来份额超过40%；小鹏汽车三季度汽车总交付量为46533辆，同比增长16.3%。同时，第三季度海外销量环比增长超70%，销售额比重升至15%。

再加上零跑汽车、小米汽车的强势表现，新势力品牌除了哪吒汽车拖后腿，大部分都处在向上发展的快速通道。何小鹏还非常乐观地判断小鹏汽车将在2025年三季度实现盈利，李斌也表示，蔚来将在2026年实现盈利。再加上此前朱江明预计零跑汽车将在2025年后半段实现盈利，或许还会进一步提前。

看来，新势力的日子是要好起来了。

零跑、蔚来和小鹏有一年的时间来实现目标，如果届时还是不行，估计也就没有机会了。

都处于产品上升期

11月19日，小鹏汽车发布2024年第三季度财报，这也被称为小鹏史上最强财报。

最引人注意的当属综合毛利率提升至15.3%，创历史新高，上年同期为-2.7%，今年第二季度为14.0%；这其中最难得的是，市场普遍认为因为MONA M03售价不高而大规模交付，对于毛利率的提升是没有太大帮助的，但目前来看，不存在这个担忧。这也说明了小鹏对低价车型成本方面有较好地把控。

这主要体现在两个方面，一是技术降本效果明显，二是产销规模的扩大有效摊薄了成本。

小鹏P7+的订单火热，上市48小时内订单量均突破3万辆，这给到小鹏汽车相当大的信心。

另外，小鹏汽车前不久正式发布小鹏鲲鹏超级电动体系。虽然官方没有进一步披露新车型的信息，但是有消息称，小鹏汽车首款增程车将是一款大型SUV，以G9为原型车开发，主要针对20万元以上价格带，预计2025年下半年量产。

诸多利好信息叠加在一起，何小鹏表示：“MONA M03和P7+的成功上市标志着我们大产品周期的增长正循环已经开启”。正是有了这样的底气，何小鹏将盈利时间点定在2025年第四季度。

蔚来汽车也同样进入了“强产品周期”。乐道L60 9月份上市，从10月完整销售月份来看，交付4319辆算不上什么惊艳的成绩，但是订单情况还不错。艾铁成透露，现在（截止到广州车展当天）的订单已经积压到了明年一季度，还是有很多人在订。尽管没有具体信息，但是乐道L60对于消费者来说，还是有相当吸引力的。选择BaaS电池租用服务，L60的价格可低至14.99万元，三电水平相当不错，高阶智驾也都安排上了，还有蔚来的换电体系。

此外，蔚来还发布了第三品牌“firefly萤火虫”，并宣布首款产品与品牌同名。firefly萤火虫定位于高端小车市场，并借助现有销售渠道贡献销量。其首款车型将于2025年上半年开启交付。

2025年起，蔚来将进入新一轮产品周期，乐道和萤火虫品牌还会有新的产品交付，这对于公司的快速发展来说是利好。

必须要经历的阵痛

从何小鹏和李斌的发言中，我们能够感受到他们对新车型抱有了极大的期望。可是产能问题，始终是摆在小鹏和蔚来的新车从爆款走向常态热销前的一道坎。

我们看爆单的小鹏MONA M03，在上市近两个月后遇到了交付难题，小鹏汽车APP显示，小鹏MONA M03长续航版交付周期为9~13周，超长续航交付周期为11~15周。交付周期的拉长遭到不少车主退订。

关于产能爬坡的问题，小鹏汽车此前就有过类似的经历。2023年小鹏G6上市，当时也是订单爆棚，后来因为产能跟不上，最长交付周期拉到了12周，很多人就转投别家，小鹏G6也随之熄火。

目前，小鹏汽车面临的不只是MONA M03一款爆款车型，还有一款P7+，等于说是小鹏汽车在一个时间周期内接下来两单大活，直接就是double kill啊。据悉，MONA M03、小鹏P7+的积压订单已经排到了明年一季度。至于交付时间是否会影响车主错失购车补贴。

小鹏汽车管理层表示，通过双班生产计划，目前小鹏广州和肇庆两家工厂年产能约20万-30万台，小鹏已规划好2026年之前的生产计划，并与供应商合作以扩大产能。

乐道也因为产能缓慢爬坡，导致交付节奏慢而饱受市场热议。截至11月14日，乐道总计交付仅超7000辆。而在订单方面，当前乐道L60订单交车要交到3月份。

此前，乐道出现了交付顺序混乱的问题，饱受消费者质疑。多家机构表示，当务之急蔚来是把车及时造出来。关于交付问题，艾铁成说有些友商交付速度快，是因为“‘友商的架构早就有了，只是做了一个产品线的延伸，所以（产能）能够爬得很快’，但乐道是一个全新的架构，如果乐道L60晚一个月开发布会，11月交车，‘我交付也能过万’”。

新势力出现爆款车型却跟不上交付节奏的问题，归根结底就是根基太薄，准备工作在很多环节都跟不上。

话说回来，这就是新势力品牌必须要经历的阵痛，必须要补的课。

市场经济就是这样，竞争形势复杂多变。有远虑也有近忧，很多时候需要全盘考虑，但也需要解决短期的生死关卡。

这对车企的考验也将变得更加全面，从产品定位，到研发生产，这需要车企既要有远景定力，还要灵活调整。无论是新势力发展，还是传统大厂转型，这注定不会一帆风顺，需要不断摸索。